合规重磅 | 锦略首发2025 年度证券监督执法合规蓝皮书

2025年度，中国证监会及各地方监管局继续推进、落实“零容忍”监管方针，坚持“长牙带刺”、“有棱有角”的强监管模式。综观全年的监督执法案件，处罚力度与频次均明显上升——可以清晰地看到，信息披露的“数字游戏”、内幕交易的“抢跑买卖”、操纵市场的“看不见的手”，其违法后果已不再仅是巨额罚款，而很可能带来市场禁入、天价民事赔偿甚至涉及人身自由等刑事责任的毁灭性打击。

今年是锦略证券合规业务团队组建的第10个年头。2016年至今，锦略律师团队指导、咨询处理证监会行政处罚类案件超过260宗，代理当事人出席超过150场听证会，累计为79名当事人争取到免除行政处罚，为86名当事人争取到减轻行政处罚，累计为客户减免罚没款金额超过65亿元。在证券虚假陈述侵权民事赔偿争议解决、证券犯罪刑事辩护领域，我们也取得了大量成功案例。

今年也是锦略发布年度证券监督执法观察的第6个年头。6年来，锦略的初心一直未变——我们希望凭借自身长期深耕证券监督执法行政处罚、证券虚假陈述引起的民事侵权责任纠纷和证券犯罪刑事辩护领域的办案经验，通过对2025年度五百余份行政处罚决定书的逐案剖析，深入解析资本市场参与主体最关切的两个问题：

第一，证券监管执法的现状如何，其未来趋势又将如何演变？

第二，如何系统性管理合规风险，将日益严峻的监管要求转化为稳健发展的保障？

今年，我们全面升级了证券监管执法年度观察总结的内容架构与呈现形式，深入分析、悉心编纂，最终形成《锦略2025年度证券监督执法深度观察与合规指引蓝皮书》。《蓝皮书》的内容主要由两大部分组成：

1、2025年度监督执法概况

该部分下设五个章节，分别聚焦“信息披露违法监管”、“内幕交易”、“证券服务中介机构未勤勉尽责”、“操纵证券、期货市场”以及“其他证券违法违规行为”。我们将梳理各类违法行为的总体监管态势与案件宏观特征，结合典型案例进行深入剖析，提供从宏观趋势到微观操作的立体洞察。

2、锦略合规建议

基于第一部分对2025年度监督执法的剖析，我们针对各类证券违法行为提炼出相应的具体合规建议。这些建议深度融合了锦略律师一线的实务经验，力求精准回应监管关切，确保每项建议都具有高度的可操作性，为日常工作与决策提供切实的指引。

受限于公众号文章的篇幅和格式限制，《蓝皮书》全文将不再直接展示。如需下载完整版《锦略2025年度证券监督执法深度观察与合规指引蓝皮书》，烦请后台私信发送关键词：“锦略蓝皮书”。

谨以此书，呈递我们最诚挚的专业见解！