每月热评（2020.11）

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这一次，监管终于跑赢了

2020年11月3日晚，上海证券交易所发布公告称，蚂蚁集团所处的金融科技监管环境发生了变化等重大事项，该重大事项可能导致公司不符合发行上市条件或者信息披露要求，因此决定暂缓蚂蚁集团的上市。这一爆炸性消息瞬间传遍市场，号称人类历史上最大规模的IPO就这样折戟沉沙，西子湖畔翘首以待的满城尽带黄金甲的盛况未能如期上演，多少人财务自由的空气瞬间被萧瑟秋风吹散了。

曾记否，10月24日的上海滩还是一马当先，到11月3日就忽然马失前蹄。短短几天里何以发生如此的惊天巨变？其实，溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼。锦论发现，自盛夏以来一场惊心动魄的竞赛就悄然拉开序幕，马蹄声声疾风劲，只是你没有察觉到：

· 7月12日，银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》；

· 7月13日，蚂蚁小微金融更名为“蚂蚁科技集团股份有限公司；

· 7月20日，蚂蚁集团宣布，启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划；

· 8月25日，上海证券交易所受理蚂蚁首发上市申请；

· 9月7日，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》；

· 9月11日，中国人民银行发布《金融控股公司监督管理暂行办法》；

· 9月18日，上海科创板股票上市委员会通过蚂蚁上市申请；

· 10月2日，蚂蚁取得证监会的上市批文；

· 10月22日，蚂蚁发布《招股意向书》；

· 10月23日，蚂蚁开始发行询价；

· 10月24日，第二届外滩金融峰会在上海举行。“巴塞尔协议是老人俱乐部”、“银行固守当铺思维”、“中国金融根本就没有系统”等高论出炉；

· 10月27-29日，蚂蚁进行路演和投资者配售、申购；

· 11月2日，投资者缴纳认购资金；

· 11月2日，银保监会会同央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，要求规范小额贷款公司网络小额贷款业务，统一监管规则和经营规则；

· 11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人、董事长、总裁进行了监管约谈；

· 11月3日晚上，上海证券交易所发布蚂蚁暂缓上市公告。

对的，你没看错，监管环环相扣，四面合围；蚂蚁左冲右突，快步推进。8月25日提交申请，11月2日就完成了新股申购款的划转，剔除国庆假期，前后仅仅60天时间。二个月就接近完成史上最大规模的首发上市，剩下的只是敲锣和摆庆功宴了。虽然我们不知道都有谁陪着蚂蚁一起在奔跑，都有谁一直在各种花式助跑，但是我们知道蚂蚁虽小却一直骑在马上，它跑起来必定是一骑绝尘，无人能及的。

蚂蚁金服一贯以对传统金融的颠覆性创新自居。按照招股书的描述，其核心盈利模式却仍然是基于传统的金融逻辑，科技再强似乎并不会从本质上改变金融企业的属性。金融是现代经济的核心，而创新是一切进步的灵魂，所以金融既需要创新，又必须在防范风险的前提下实现安全、稳定和有效的创新。在金融领域，监管和创新是矛盾的统一体，监管不能扼杀创新，创新也不能摆脱监管而兀自天马行空。

创新可以跑到监管的前面，甚至允许和监管有适度的竞跑，但是创新必须始终跑在监管的视线之内。这几个月，我们听到了监管和蚂蚁急促的竞跑声，欣慰的是，监管坚定地跑在前面并且在关键时刻果断地吹响了哨声。

证监会立案、处罚情况汇总

（2020年11月）

根据巨潮资讯网以及证监会、各地方证监局官方网站发布的公开信息，锦论整理了2020年11月1日至11月30日国内上市公司被调查立案信息，以及证监会、各地方证监局行政处罚情况，供各位读者参考。

（一）上市公司及其相关人员立案情况

根据巨潮资讯网的公开信息，2020年11月1日至11月30日，证监会、各地方证监局对上市公司及其相关人员共计立案7起。其中，5起案件立案事由为上市公司涉嫌信息披露违法违规；2起案件立案事由为涉嫌操纵证券市场。

（二）证监会行政处罚情况

1、根据证监会官方网站的公开信息，2020年11月1日至11月30日，证监会公布7起最新行政处罚案件。其中：

①内幕交易案件2起：

分别为〔2020〕90号孙伟良案，〔2020〕91号袁建清、薛清案。

②信息披露违法违规案件2起：

分别为〔2020〕99号神州优车股份有限公司案，〔2020〕100号北京氢动益维科技股份有限公司案。

③操纵证券市场案件1起：

〔2020〕93号孟庆山、杨慧兴案。

④证券服务机构未勤勉尽责案件1起：

为〔2020〕85号兴华会计师事务所案。

⑤股东违规交易或未披露案件1起：

为〔2020〕98号原点资产案。

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2、据各地方证监局官方网站的公开信息，2020年11月1日至11月30日，各地方证监局公布行政处罚案件共计41起。其中，

①非法经营证券投资咨询业务案件1起：

北京局〔2020〕11号北京知可行科技有限公司案。

②证券公司从业人员私下接受客户委托买卖证券案件3起：

分别为北京局〔2020〕9号李向南案，浙江局〔2020〕11号任吴案，广东局〔2020〕15号李正春案。

③信息披露违法违规案件13起：

分为黑龙江局〔2020〕2号哈工大高新产业案，上海局〔2020〕12号庄晶案、〔2020〕13号祝建民案、〔2020〕14号行悦信息科技股份有限公司案，安徽局〔2020〕7号白兔湖案、〔2020〕8号李勇案，山东局〔2020〕8号云媒股份案，广西局〔2020〕6号东方网络案，四川局〔2020〕10号华泽钴镍案、〔2020〕11号刘腾案、〔2020〕12号柴雄伟案、〔2020〕13号齐中平案，宁波局〔2020〕6号广州亿合。

④证券从业人员违规买卖股票案件1起：

为上海局〔2020〕15号周天航案。

⑤证券服务机构未勤勉尽责案件1起：

重庆局〔2020〕4号大华会计师案。

⑥内幕交易案件18起：

分别为上海局〔2020〕16号李联凤案、〔2020〕17号胡钢案、〔2020〕18号张秋菊案、〔2020〕19号张谊案、〔2020〕20号方勇案、〔2020〕21号俎云芬案、〔2020〕22号肖江梅案、〔2020〕23号李明宏案、〔2020〕24号李朝晖案、〔2020〕25号艾梅、〔2020〕26号艾英案，安徽局〔2020〕9号范军案，湖北局〔2020〕4号周槿浩、周明、费乐琴案、〔2020〕6号孙泽军案、〔2020〕7号朱晓红案，广东局〔2020〕16号喻筠案，广西局〔2020〕7号唐明云案，厦门局〔2020〕5号黄兆辉案。

⑦短线交易案件1起：

江苏局〔2020〕7号金光华案。

⑧证券投资顾问机构违法违规案件1起：

海南局〔2020〕3号港澳资讯案。

⑨利用他人账户买卖证券、未依法履行要约收购义务案件1起：

宁波局〔2020〕7号韵升控股案。

⑩私募基金违法违规案件1起：

湖北局〔2020〕5号湖北乾涌案。